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时间:2025-07-07 12:12:52 来源:网络整理 编辑:郜晓晨
作者:贝格先生来源:X,@market_beggar内容提要-本文为CointimePrice系列文章的**篇。-文章将详细介绍CointimePrice的基础原理及其在**策略中的应用。-Coint
作者:贝格先生 来源:X,@market_beggar
- 本文为 Cointime Price 系列文章的**篇。
- 文章将详细介绍 Cointime Price 的基础原理及其在**策略中的应用。
- Cointime Price 是一种全新且**的比特币定价方法,相较于 Realized Price 更加严格,相对于 LTH-RP 更敏感。
Cointime Price 的概念最早由 Ark Invest 和 Glassnode 在 2023 年 8 月 23 日合作发布的「Cointime Economics」中提出。这一模型基于比特币独特的 UTXO 结构设计而成,旨在通过时间加权的方式对 BTC 进行公允定价。
BTC 是一条区块链,其交易与区块生成都需要经过验证过程。Cointime Price 采用「时间加权」的计算方式,与传统链上定价方法有所不同:
如图所示,绿线代表 Cointime Price,其公式涉及以下三个核心概念:
第 n 个区块的 CBC 等于当时 BTC 的流通量。
当**数量的 BTC 发生转移行为时,视为 destroyed。CBD 计算方式是将转移的 BTC 数量乘以其持有的时间(即转移前经过的区块数量)。CBD 可以理解为「经过时间加权的 BTC 数量」。
CBS = CBC 总和 - CBD 总和,可以理解为「未被花费的 BTC 时间加权数量」。
根据上述公式,分子部分是每次转移时产生的 CBD 乘以对应数量后的总和。
Cointime Price 具有以下三个特性:
此前的文章曾介绍过 LTH-RP,简单来说,LTH-RP 就是长期持有者购买 BTC 的平均成本。Glassnode 对 LTH 的定义是「持有时间 > 155 天的筹码」,这种定义相对粗糙。
而 Cointime Price 则直接考虑了「转移行为发生时,该筹码持有了多长时间」,因此相较于 LTH-RP,Cointime Price 更为**和敏感。
如图所示,每次主升浪到来时,Cointime Price 总能比 LTH-RP 更早一步反应,并即时表明派发行为的出现。因此,在市场分析中,Cointime Price 更受青睐。
前文提到,Cointime Price 通过时间加权的方式对 BTC 进行公允定价。一旦市价跌破 Cointime Price,意味着市价已经低于 BTC 的真实价值,这通常是一个不错的**时机。
如下图所示,历史上 BTC 价格低于 Cointime Price 的时间点均对应着良好的进场机会。
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